MÉTODO DUPONT


El sistema Dupont es un ratio financiero de gran utilidad, de los más importantes para el análisis del desempeño económico y laboral de una empresa, ya que combina los principales indicadores financieros con el propósito de determinar el nivel de eficiencia de la empresa. 

El sistema Dupont es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de una compañía que utiliza las herramientas tradicionales de gestión del desempeño, tanto económico como operativo.
El modelo del sistema Dupont fue creado por el ingeniero eléctrico F. Donaldson Brown en 1914, que se integró en el departamento de tesorería de una gran compañía química.
Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa en dos medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE).
La principal ventaja del sistema Dupont es que permite a la empresa dividir su rendimiento sobre el capital en diferentes componentes, de forma que los propietarios pueden analizar el rendimiento total de la empresa desde diversas dimensiones. De esta manera, y comparando con la media o con otras empresas del sector, se puede encontrar dónde la empresa tiene problemas. 

Elementos del sistema Dupont
El sistema Dupont reúne los elementos que son los responsables del crecimiento económico de una empresa para determinar el nivel de eficiencia que la empresa está usando para sus activos, su capital de trabajo y los apalancamientos financieros, mediante una formula-diagrama como la siguiente:

Así pues, podemos reunir los elementos del sistema Dupont en tres variables:
Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación, es decir, que se venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las compañías que solo venden este tipo de productos dependen en gran parte del margen de utilidad por cada una de sus ventas. Si este margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta sin vender un alto volumen de productos.
Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior, se da cuando una empresa tiene menor margen, pero es compensado con la gran cantidad de productos que vende y, como consecuencia, por el buen manejo de sus activos. Un producto con una rentabilidad baja, pero que es rotativo diariamente es más rentable que un producto con gran margen pero poca rotación.
Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin contar con recursos propios. Para operar, la empresa requiere activos y estos pueden financiados por el patrimonio (aporte de los socios) o recurriendo a préstamos con terceros. Cuanto mayor es el capital financiado, mayores serán también los costos financieros, lo que afecta directamente a la rentabilidad generada por los activos. 

Fórmula mas simple:
Ejemplo:

Supongamos que una empresa dispone de la siguiente información financiera:
Activos: $100,000,000
Pasivos: $28,000,000
Patrimonio: $30,000,000
Ventas: $250,000,000
Costos de ventas: $50,000,000
Gastos: $25,000,000
Utilidad: $150,000,000

Si aplicamos la fórmula anterior obtenemos:
1. Margen neto de utilidad:  Utilidad neta/Ventas= 150,000,000/250,000,000 = 0.6
2. Rotación de activos totales: Ventas / Activo fijo total = 250,000,000/ 100,000,000 = 2.5
3. Apalancamiento financiero: Activos / Patrimonio = 100,000,000/ 30,000,000 = 3.33

Sistema Dupont = 0.6 x 2.5 x 3.33 = 4.99

Así, según esta información, el Dupont indica una rentabilidad de la empresa del 4.99%, donde se puede observar que el rendimiento más importante viene del apalancamiento financiero, lo que nos indica que la empresa recurrió en una importante medida a agentes externos para financiarse. Al ser los otros dos cálculos independientes más bajos, se puede concluir que la empresa debería mejorar sus operaciones laborales y la rotación de sus activos, para así aumentar sus márgenes y poder aumentar, con ello, el Dupont.

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